Anthropic abre roadshow e quer levantar até US$ 64 bilhões na bolsa

A Anthropic, empresa que desenvolve o assistente de IA Claude, deu em 10 de novembro o passo que antecede a estreia na bolsa: começou o roadshow, a rodada de apresentações em que a empresa tenta convencer investidores institucionais a comprar suas ações. A listagem será na Nasdaq, com o código ANT.

Segundo o SiliconANGLE, a empresa pretende vender 825 milhões de ações entre US$ 70 e US$ 78 cada. No topo da faixa, a oferta soma US$ 64,35 bilhões, o que a colocaria entre as maiores aberturas de capital da história. A precificação está prevista para 18 de novembro, com início das negociações no dia seguinte, segundo a própria empresa e a CNBC, sujeita à liberação regulatória.

Os números que a Anthropic leva aos investidores

• US$ 17 bilhões de receita no último trimestre, com prejuízo operacional de US$ 536 milhões.
• Receita nos nove primeiros meses do ano cerca de sete vezes maior que a de todo o ano de 2025, segundo o documento de registro da oferta.
• Estimativa do Goldman Sachs, um dos bancos coordenadores, de cerca de US$ 52 bilhões de receita no fim do ano, segundo o Financial Times.

Cerca de 23 milhões das ações serão vendidas pelos sete cofundadores, cerca de US$ 250 milhões para cada um no topo da faixa. Os bancos ainda terão a opção de comprar quase 124 milhões de ações adicionais em até 30 dias depois da estreia.

O valor de mercado que a empresa alcançará ainda é incerto. As estimativas publicadas variam conforme a base de cálculo, e o próprio patamar ficou abaixo do que investidores imaginavam meses atrás, segundo a Axios. O número definitivo só aparece com o preço final da ação.

Os fornecedores viram sócios

Junto com a oferta, sete fornecedores vão comprar US$ 26 bilhões em ações numa colocação privada: Nvidia, AMD, Broadcom, Google, Micron, Microsoft e TSMC. São as empresas que fabricam os chips, a memória e a nuvem de que a Anthropic depende para treinar e rodar seus modelos.

Esse desenho mostra como o mercado de IA está entrelaçado. Quem vende capacidade de computação passa a ter participação em quem compra essa capacidade, e vice-versa. A própria Nvidia, uma das compradoras, anunciou nesta semana a renúncia do CEO Jensen Huang, o que dá uma ideia de quanto movimento cabe numa única semana desse setor.

Produtos novos no mesmo dia

A Anthropic aproveitou a abertura do roadshow para lançar três ferramentas voltadas ao trabalho do dia a dia, segundo o SiliconANGLE: o Claude Meetings, assistente para videoconferências que busca informações em sistemas da empresa e gera planos de projeto; o Claude Whiteboard, para trabalhar visualmente em cima do que foi gerado; e o Claude Sheets, editor de planilhas comandado por linguagem natural. O Claude Data, antes chamado Claude Dashboards, saiu da fase de testes.

A escolha da data não é coincidência: a mensagem para os investidores é que o crescimento não depende só de lançar modelos mais fortes, mas de ocupar ferramentas que as empresas já usam todos os dias.

O que muda para quem usa IA na empresa

Para o pequeno e o médio negócio, a estreia de uma empresa de IA na bolsa não muda nada da noite para o dia. Mas alguns efeitos aparecem com o tempo:

• Pressão por margem. Empresas listadas precisam mostrar caminho para o lucro todo trimestre. A Anthropic ainda opera com prejuízo, e a meta de rentabilidade tende a se refletir em preços, planos e limites de uso.
• Mais transparência. Uma empresa de capital aberto publica resultados e riscos com regularidade, o que ajuda quem precisa avaliar se um fornecedor de IA é sólido o bastante para sustentar um processo crítico.
• Dependência em perspectiva. Quanto mais concentrado o mercado em poucos fornecedores, mais vale ter processos que possam trocar de modelo sem refazer tudo, guardando instruções, bases de conhecimento e históricos fora da ferramenta.

O que observar daqui para frente

As datas-chave são 18 de novembro, quando sai o preço final, e o primeiro dia de negociação. O preço vai dizer quanto o mercado está disposto a pagar por crescimento ainda sem lucro, num momento em que investidores discutem se os gastos com IA estão à frente da receita. A estreia também deve servir de referência para outras empresas do setor que estudam abrir capital nos próximos meses.